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避险投资寻基金:黄金类攻守兼备 现金为王买货基

http://www.fund123.cn2016年03月25日 05:01

  银行理财收益太低?股市投资风险太高?那还是选择基金吧!不少基金产品在设计之初就攻守兼备。如何在名目众多的基金产品中挑选出适合自己的那一款,的确需要点眼力见儿。
 
  退休的洪淑英已经有3年的黄金投资经验,经常跳广场舞的她,却总是踩不准投资的点。“这轮黄金价格上涨比2014年时高出很多,可惜我出手有些晚。”3月20日,在北京市菜百商场一层黄金销售大厅,刚咨询完金价的洪淑英告诉《经济日报》记者,2014年第一季度,她看到周围的一些朋友都在买投资金条,就开始跟风投资。
 
  在2015年上半年,股市迎来一波上涨,洪大妈卖了黄金去买股票,可是,没过多久,股票就开始下跌。现在股票还没解套,眼下的黄金市场、保本基金市场又火了。
 
  博时基金统计显示,今年以来的黄金市场相较于其他资产表现极为抢眼。同时,货币基金和保本基金等避险基金又开始大卖,券商营业部的中国大妈们又开始了大类资产“迁徙”之旅。
 
  黄金类基金产品攻守兼备
 
  “资产配置荒是2016年财富管理的关键词之一。截至3月22日,今年以来纳入统计的股票型基金、混合型基金和债券型基金的收益分别为-16.79%、-10.27%和-0.07%。在此背景下,力争保值和不贬值,现金为王、硬通货为王成为很多投资者避险的首选。”凯石金融产品研究中心高级分析师桑柳玉认为,目前权益类市场的波动使得公募基金公司更愿意推出黄金ETF、黄金QDII基金等一些保本型品种以契合投资需求,多只保本基金提前结束募集,也反映出当下投资者对此类避险基金的认可。
 
  最吸引大妈们的仍然是黄金。黄金投资策略网首席分析师吕超介绍,2016年国际金价开盘价在每盎司1062.9美元,截至目前,今年最高价曾达到每盎司1282.5美元,短短两个多月时间,国际金价每盎司飙升200多美元,这也是自2012年10月份以来反弹力度较强和持续时间较长的一次反弹。
 
  普通投资者投资黄金主要有以下几种途径:实物金条、投资黄金的QDII基金、黄金ETF、黄金期货 、纸黄金等5种形式。其中,黄金ETF作为资产证券化产品,以黄金为基础投资标的,以每份额基金单位对应为较小单位的黄金数量,追踪现货黄金价格波动并能在证券市场交易。
 
  与黄金QDII基金相比,黄金ETF投资国内金交所现货合约,不用同时考虑汇率因素,基金赎回与普通基金类似,到账快,且能参与二级市场买卖,流动性好于实物黄金 。与黄金期货相比,黄金ETF无杠杆,投资风险低,准入门槛更低;与纸黄金相比,黄金ETF为基金产品,可通过赎回和二级市场买卖两种方式到账,兑付风险相对小。
 
  目前国内有8只以黄金为主要投资标的的公募基金:包括华安黄金ETF、国泰黄金 ETF、易方达黄金ETF、博时黄金 ETF等4只ETF产品。统计显示,截至3月22日,这4只黄金ETF今年以来的净值增长率都在10%以上,最高的博时黄金ETF业绩增幅高达11.14%。此外,部分基金公司在黄金ETF产品上的创新,也成了吸引投资者的重要原因。博时黄金ETF为投资者提供了多类份额投资渠道,分为场内、场外等份额,认购方式也有网上、网下、黄金合约等多种。
 
  博时基金指数投资部王祥认为,虽然美元是影响金价的最主要因素之一,但受诸多因素的影响,短期内黄金和美元也会出现同涨同跌的现象。今年以来,黄金金融属性暂时主导价格走向,风险资产遭遇一致性抛售,传统避险品种获得追捧,美债收益率创下新低,日本10年期国债收益率历史上首次跌至负值,这都表明全球进入避险模式。
 
  “配置黄金品种的逻辑在于,黄金作为避险保值资产,既可对冲货币贬值风险,又具备向上空间,可谓攻守兼备。”国金证券分析师王聃聃认为,目前全球市场不确定因素增加,资金正以更快速度涌入避险资产,黄金也在经历3年多的熊市之后重获市场青睐。
 
  但是,今年年初率先打出“避险牌”的黄金投资,在风险资产普遍回暖的格局下也可能出现震荡走势。王祥认为,3月份以后,黄金市场的表现或由单边涨势改为震荡波动,中国大妈们应适当降低交易频率,保持更多耐心。
 
  “现金为王”买“宝宝”
 
  与炙手可热的黄金市场相比,有一类资产目前看可能更安全。
 
  汇丰银行近日发布的最新资产配置报告显示,部分投资者仍未对权益类市场表现出过多信心,而更多地把目光投向避险资产,主张现金为王。“如果把现金视为最佳的避险资产之一,那么,作为现金管理利器的货币市场基金无疑将受到投资者热捧。”金牛理财网研究员何法杰说,在“互联网宝类”货币基金的示范带动作用下,原有的基金市场格局被重新划分,绝大多数基金公司加快“触网”,推出“T+0”货币基金或者其他类型的互联网基金产品,用更便捷的申赎、更丰富的支付功能吸引更多的投资者。
 
  中国基金业协会最新发布的数据显示,公募基金规模已达7.7万亿元,其中货币基金占比历史性达到近六成。对比1月份数据发现,货币市场基金毫无疑问是拉动2月份公募基金规模增长的绝对主力。货币基金的份额从1月底的3.93万亿份增加至2月底的4.43万亿份,共增加4934.69亿份,增幅达12.54%,资产规模也从3.94万亿元增加至4.43万亿元,增加4920.99亿元。相比之下,股票型基金份额和资产规模同期均小幅缩水。
 
  “在货币政策保持稳健的背景下,货币型基金的收益率可能将继续下行。但作为重要的现金管理工具,投资货币型基金的刚性避险需求从未消失。”泰达宏利活期友货币基金经理丁宇佳告诉《经济日报》记者,货币型基金作为低风险品种,且“每日分配、按日支付”(即每日都有收益,按月结算),流动便利,市场发行情况不错。由于货币型基金追求绝对收益,目前更容易得到资金青睐。
 
  “还有一个因素是在利率市场化的进程中,货币型基金往往打先锋。从美国情况看,其利率市场化进程中,货币基金的市场占比也出现了快速增长。”业内人士说。
 
  保本型基金“旱涝保收”
 
  与黄金和货币型基金相比,保本基金有望成为中国大妈们的新宠。“保本基金之所以能够保本,是因为有机构担保,对投资者作出一定的”保本“承诺。”博时保泽保本基金拟任基金经理杨永光表示,保本基金作为牛市可攻、熊市可守、猴市以稳著称的保本投资品种,将是今年乃至更长一段时间的重要配置产品。
 
  统计显示,截至3月22日,共有16只保本基金正在发行。目前国内市场上共有94只保本基金,总规模超过2000亿元。2016年1至2月份成立的10余只保本基金首发有效认购金额超过519亿元,占据发行市场的“半边天”,平均募集规模超过30亿元,让不少股票型基金羡慕不已。而此前的2003年至2014年间,平均每年保本基金的发行数量不到10只。
 
  何法杰介绍,保本基金一般采用恒定比例投资组合保险 (CPPI)策略。比如,假设洪大妈投资100元的保本基金,保本期为3年。而目前投资债券等固定收益年化收益3.57%(3年累计收益11.1%)。基金经理则将在初期投资90元在债券等固定收益资产,确保3年后,这部分资产可以增值到100元,从而实现对初始本金保障。而将初始投资剩余10元用来风险投资,博取高额收益。
 
  保本基金热卖还与产品自身近期的一系列创新有关。国元证券研究员冯迪昉认为,首先,部分新型保本基金实行目标收益率触发式机制,这使得在行情较好的情况下,一旦触发某一收益率高点,投资者无需等到漫长的保本期结束,便能快速兑现。
 
  其次,保本周期缩短,分红方式更加灵活多样化,较之传统的3年保本周期,出现了1年、1.5年和2年的保本周期型产品,这样的变化使投资者拥有更多选择。
 
  三是部分基金公司打破保本基金未持有到期赎回的高费率惯例,赎回费从通常的2%降至0.5%甚至为零。
 
  但是,保本型基金并非完美。何法杰提醒,认购期间的保本基金并且持有最低一个保本周期到期日,才能实现保本,若提前赎回,还可能亏本。而且应注意有些基金保证范围是95%本金,投资者需要谨慎核实合同。此外,在保本周期内,本金的流动性受到很大限制,投资者将可能因此错失其他高收益投资品种。

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