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ETF基金理财进阶:散户如何玩转场内ETF

http://www.fund123.cn2016年03月21日 04:21

  A股市场大起大落,让不少投资者日趋谨慎,很多之前热衷于个股的投资者,开始转向投资相对稳健保守的大盘指数型基金。但多数散户并不了解,市场上还有与大盘指数基金类似的ETF基金,不仅择时精准,而且投资高效,是散户玩转指数跟踪的更加好玩、有趣的投资工具。
 
  场内投资精准择时
 
  经过机构多年对投资者的教育,以及具有传奇色彩的“股神”巴菲特的推荐,指数基金的工具性投资价值已经为多数投资者所认识。
 
  很多银行、券商、基金等机构渠道会为投资者解释,“大盘指数基金是跟踪大盘指数的走势,如跟踪上证指数,只要它涨,你就能赚钱。”
 
  跟踪指数投资,更多的是择时交易,只要判断好大盘涨跌的方向,不用去研究个股的基本面、技术面,而且指数投资的交易费用较低、流动性好、交易规则也简洁易懂,对于初涉投资的人,无疑是简单明确的投资选择。
 
  然而,与指数型基金相比,ETF投资还有更多优势,ETF可以说是指数型基金投资进阶篇。ETF的优势之一就是,它可以精准择时。
 
  购买过基金的基民都了解,购买场外指数型基金,虽然在交易时间就可以下单,但是以收盘价成交的,如果盘中看好某个点位,收盘时风云突变,很可能会打乱自己投资部署。比如,本来想在创业板指2000点买入,盘中涨了1%时突破了该点位,但到收盘却可能大涨了5%,最后的成交价就可能追高了。
 
  但场内的ETF可以避免这个问题,只要指数点位到了设定目标,投资者就可以在该点位精准下单买入。如投资者设定创业板指数到2000点时买入,就可以在指数抵达点位时在股票账户买入创业板ETF(159915),投资者就可以在精准点位通过ETF基金“上车”,避免踏空或追高,这对择时要求较高的投资者有很好的效果。
 
  从参与门槛上,如果投资者希望精准择时,ETF在股票账户的交易起点是很低的,和买卖股票一样,1手(100份)就可以买卖,由于多数ETF价格在5元以内,有的甚至不到1元,散户的资金参与门槛也仅为几十元至上百元。
 
  ETF套利交易
 
  了解了怎样精准择时,下面我们来看看ETF怎样做套利交易。
 
  由于ETF在二级市场上市,除了跟踪指数获取指数涨跌的收益外,还会受申赎的供需影响、分红派息等事件性影响,造成市场交易价格与净值之间的偏差,如果这种偏差可以覆盖交易成本,投资者就可以利用套利机制来赚取差价。
 
  ETF套利交易中,最常见的是一二级市场间的套利。
 
  如果创业板ETF二级市场价格为2.050元,而基金份额参考净值(IOPV)为2.0440元,投资者就可以以2.0440的价格申购ETF份额,而在二级市场以2.050的价格卖出,扣除0.60%的交易成本,可以获利0.24%。反之,如果ETF二级市场价格低于基金份额参考净值一定幅度,也可以反向操作套利。
 
  日间间接T+0交易
 
  2015年下半年至今,A股市场大涨大跌,一旦抄底或追涨判断失误,难免会遭受重大损失。如果ETF当日成交后后悔了,ETF的T+0交易可以让“覆水回收”。
 
  北京某券商人士表示,ETF的T+0是在一、二级市场之间实现的。以上证50指数的T+0交易为例,当日买入的ETF基金份额不可以卖出,但可以赎回;当日申购得到的ETF基金份额可以卖出,但不能赎回。因此,投资者可以在当日实现对上证50指数间接的T+0交易,支持了投资人利用不同市场之间可能存在的价差进行无风险套利。
 
  该人士称,“这种情况和买股票类似,当日买入股票不得卖出,但可以用于申购ETF基金份额,当日赎回基金份额得到的股票可以卖出,但不得用于申购ETF基金份额。”
 
  请注意,与场外基金申赎效率相比,场外基金需要T+1成交,T+2日才能到账,而ETF最快可以T+0日成交,T+1日资金就可以到账了。
 
  但如果参与ETF套利、间接T+0操作,由于涉及到一级市场,参与的门槛会大幅提高。根据一级市场的申购赎回起点要求,ETF的申赎份额要求从30万份至100万份不等,资金的参与门槛也是从几十万元至上百万元,对一些资金量较小的投资者,可能就无法参与这种ETF套利交易或间接T+0操作了。

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